Como a avaliação patrimonial apoia o valuation de empresas

Avaliação de Empresas

Quando um empresário decide vender seu negócio ou buscar um sócio investidor, a primeira pergunta que surge é: “quanto vale a minha empresa?”. 

A resposta para essa pergunta é o Valuation. No entanto, muitos gestores cometem o erro de focar apenas no fluxo de caixa futuro e esquecem de olhar para o que sustenta a operação hoje: os ativos físicos.

Um valuation robusto não é construído apenas sobre projeções de lucros que podem ou não acontecer. Ele precisa de alicerces sólidos. Se o seu balanço patrimonial diz que você tem R$ 10 milhões em máquinas, mas a realidade física mostra que metade está obsoleta ou nem existe mais, a credibilidade da sua empresa desmorona na mesa de negociação.

A avaliação patrimonial para valuation é, portanto, a etapa de “limpeza de terreno” antes da construção do valor de mercado. Ela transforma incertezas em laudos técnicos, garantindo que investidores vejam transparência e segurança, o que, invariavelmente, aumenta o valor final do negócio. 

A conexão entre ativos e valuation

Embora a metodologia mais comum para avaliar empresas operacionais seja o Fluxo de Caixa Descontado (FCD), os ativos tangíveis desempenham um papel crucial na sustentação dessas projeções.

O ativo como garantia de continuidade

Para que uma indústria projete crescimento nos próximos 10 anos, seu parque fabril precisa ser capaz de suportar essa produção. Uma avaliação técnica atesta a vida útil remanescente e o estado de conservação dos equipamentos. Sem isso, o investidor descontará do preço da empresa o valor (CAPEX) que ele estima que terá que gastar para trocar máquinas velhas.

O método baseado em ativos (Asset-Based Approach)

Em setores onde o patrimônio é pesado (como indústrias, transportadoras e real estate), o método de avaliação de empresas baseado no valor de ativos (Cost Approach) serve como um “piso” para a negociação. Ele responde à pergunta: “se fechássemos as portas hoje e vendêssemos tudo, quanto sobraria?”. Ter esse número atualizado e auditado protege o vendedor de ofertas baixas demais.

A importância da base patrimonial atualizada

Entrar em uma negociação com a base contábil desatualizada é um dos maiores riscos para o vendedor.

• Evitando o “ativo fantasma”: é comum que empresas tenham em seus livros contábeis bens que já foram descartados. Em uma due diligence, isso é visto como desorganização ou má-fé, reduzindo a confiança nos números apresentados.
• Ajuste ao valor justo: o valor histórico de compra de um imóvel ou máquina raramente reflete seu preço atual. A revisão patrimonial permite ajustar esses bens ao valor de mercado (Deemed Cost), o que pode aumentar significativamente o patrimônio líquido da empresa e, consequentemente, seu valor de venda.

Como o laudo técnico valoriza a negociação

O laudo de avaliação, emitido por uma consultoria independente como a RRK, funciona como um selo de qualidade sobre os ativos da empresa.

Redução da assimetria de informação

Em M&A (Fusões e Aquisições), quem compra sempre acha que há riscos ocultos. Quem vende, quer maximizar o preço. O laudo técnico reduz o medo do comprador. Ao apresentar um inventário auditado e avaliado, você elimina a necessidade de o comprador fazer descontos preventivos no preço por medo de “passivos ocultos” nos ativos.

Agilidade na Due Diligence

A etapa mais demorada de uma venda é a due diligence patrimonial. Empresas que já possuem seus laudos atualizados atravessam essa fase com muito mais rapidez. E no mundo dos negócios, tempo é dinheiro: quanto mais rápida a negociação, menor a chance de o negócio “esfriar” ou de o mercado mudar.

Cases de M&A com Valuation baseado em ativos

A teoria se confirma na prática do mercado. Setores específicos dependem quase que inteiramente da qualidade de seus ativos para definir o preço.

• Setor Logístico e de Transportes: o valor de uma transportadora está intimamente ligado ao valor de mercado da sua frota e de seus galpões. Uma avaliação que ignora a manutenção e o valor de revenda dos caminhões resulta em um valuation errado.
• Indústria Pesada: em negociações de indústrias, é comum que o valor dos imóveis e do maquinário supere o valor gerado pelo fluxo de caixa no curto prazo. Nestes casos, o patrimônio líquido ajustado a valor de mercado torna-se o principal driver do preço final.

Invista na avaliação patrimonial da sua empresa

O valuation de uma empresa não é um número mágico criado em uma planilha de Excel; é um reflexo da realidade do negócio. E essa realidade é composta, em grande parte, pelos ativos físicos que a empresa construiu e manteve ao longo dos anos. Ignorar a gestão patrimonial neste processo é deixar dinheiro na mesa.

Uma avaliação patrimonial para valuation bem executada oferece argumentos técnicos para defender um preço maior, protege a empresa contra questionamentos na auditoria e acelera o fechamento do negócio. É a diferença entre vender uma promessa e vender uma realidade sólida e auditável.

Se você está preparando sua empresa para a venda, fusão ou busca de investimentos, comece pela base. Fale com os especialistas da RRK Soluções Patrimoniais e garanta que seus ativos estejam avaliados corretamente para maximizar o valor do seu negócio.

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